Opções X ações

Risco de perdas

No e-book Opções – Descubra como funciona esse mercado, o analista Fernando Góes ressalta que opções são ativos com altíssima volatilidade. “Isso significa que você pode perder 100% do que investiu ou ter um lucro de 500%. Isso é até comum no mercado de opções”, explica.

Isso acontece porque as opções, em si, não possuem um valor intrínseco. Seu valor depende do comportamento de um ativo-objeto, que pode ou não seguir na direção que o investidor havia imaginado quando comprou opções com determinadas características.

Pense em uma opção de compra de uma ação com um preço de exercício de R$ 20. Para comprá-la, o investidor precisou desembolsar, digamos, R$ 0,10 por papel. Grosso modo, essa opção só servirá para alguma coisa se a ação estiver cotada acima de R$ 20 — nesse caso, é possível acionar a opção para adquirir por R$ 20 algo que, no mercado, já está sendo negociado a R$ 23 ou R$ 25.

No entanto, se ao longo do período de vigência da opção a ação permanecer cotada sempre abaixo de R$ 20, ela não serve para nada. Afinal, seria mais vantajoso comprar os papéis diretamente no mercado a R$ 18 ou R$ 15, do que acionar as opções para comprá-los por um preço mais caro do que esse. Nesse caso, os R$ 0,10 investidos para comprar as opções “virariam pó”, como se diz no jargão no mercado. O prejuízo seria de 100%.

Por isso, é importante ressaltar que o mercado de opções é voltado para investidores já bem ambientados à bolsa e aos outros ativos de renda variável, com perfil de risco agressivo. Ele envolve riscos que alguém sem experiência teria muitas dificuldades para dimensionar.